Bloom #98: Bitcoin, guerra y deuda: el cóctel de junio
Recortes de tasas en Europa, señales mixtas de inflación en EE.UU. y un repunte geopolítico entre Israel e Irán que frenó momentáneamente el rally en mercados y criptos.
Hola a todos,
Después de un par de semanas bastante movidas, entre proyectos nuevos y trabajo acumulado, volvemos con fuerza. No hay excusas, el mundo no se detiene y, créanme, este junio ha sido especialmente activo.
Panorama macro: inflación y tasas
Europa ha mostrado un repunte leve en el IPC los últimos dos meses, aunque sin sorpresas. El índice se publicó en 128.77, apenas por encima del consenso (128.73). Lo más relevante ha sido la baja en la inflación anual de 2,2% a 1,9%, lo que motivó al Banco Central Europeo a recortar tasas de 2,4% a 2,15%.
Este patrón se repite en otras regiones. El Banco de Inglaterra también recortó su tasa de referencia de 4,5% a 4,25% tras un informe de inflación más optimista.
En EE.UU., el panorama es más complicado. Aunque el CPI de mayo fue apenas más alto que el de abril, sigue por debajo de las expectativas por cuarto mes consecutivo (2,4% anual).
La medida favorita de la Fed, el índice de gasto personal (PCE), también salió por debajo de lo esperado.
Aun así, la Fed no ha movido tasas. Trump ha presionado públicamente para un recorte, pero Powell parece estar anticipando un posible rebote inflacionario, sobre todo por los efectos rezagados de las políticas comerciales. Recordemos que la inflación mide el pasado, y varios analistas de firmas como Goldman Sachs y William Blair alertan que lo peor podría estar por venir.
¿Como afecta el conflicto?
Las tensiones militares entre Israel e Irán marcaron la pauta geopolítica del mes. Misiles, amenazas nucleares y escaladas que paralizaron momentáneamente un rally impresionante en los mercados.
Hasta el 11 de junio, el S&P 500 había subido un 20,4% en 41 sesiones, y el Nasdaq 100 un 27,3%, tocando máximos históricos. Pero bastó una noche de ataques para frenar ese impulso. Las criptos, incluido Bitcoin, cayeron junto con los mercados al conocerse los ataques de Israel a instalaciones nucleares iraníes.
El petróleo subió hasta un 13% en pocas horas, alcanzando los $78 por barril, antes de retroceder levemente. Y Bitcoin, que cayó hasta $103K, logró recuperarse rápidamente y se mantuvo el fin de semana entre los $105K y $108K.
¿Qué sigue?
La liquidez sigue siendo abundante. En tiempos de guerra y tensión internacional, EE.UU. históricamente responde con más gasto, más impresión de dinero y más deuda. La inflación es el efecto colateral inevitable, pero también lo es la apreciación de activos como BTC, commodities y acciones tecnológicas.
El déficit fiscal estadounidense se dispara: ya supera los $2 billones en lo que va de año, con más de $9 billones en bonos del Tesoro venciendo en los próximos 12 meses. La presión sobre la Fed no solo es monetaria, sino estructural.
Los mercados han demostrado resiliencia, pero el ruido geopolítico puede cambiar el rumbo en cualquier momento. Si la historia sirve de guía, estos tiempos turbulentos también traen oportunidades, especialmente para quienes saben dónde mirar.
Nos vemos el próximo domingo 28 en la edición #99.
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Lo que estoy leyendo y escuchando...
Opening Bell
Si están buscando píldoras informativas y rápidas para empezar el día con el pulso del mercado, les recomiendo Opening Bell, un newsletter diario escrito por Phil Rosen. Es conciso, claro y muy útil para estar al tanto sin abrumarse.
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Y en medio de tanto political turmoil, entender el contexto geopolítico es más necesario que nunca. No todas las guerras llegan a los titulares. Por eso les recomiendo Red Line, un podcast que explora conflictos internacionales y temas económicos con bastante objetividad y profundidad.
Es todo por hoy… ¡Nos leemos muy pronto!
Charlie B.
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