Bloom #94: La FDIC abre la puerta: comienza la era cripto para los bancos
Q1 cerró con mercados en pausa, bancos centrales sin rumbo claro, tensiones comerciales al alza y un giro regulatorio importante: los bancos ya pueden operar con cripto sin pedir permiso. Y mas...
¡Hola a todos!
Se fue el primer trimestre del año y, como siempre, no nos dejó indiferentes. Entre precios que suben y bajan, bancos centrales que se toman un respiro, amenazas comerciales y reguladores que (al fin) empiezan a moverse… tuvimos un poco de todo. Así que hoy vamos a ponerle orden a este primer trimestre de 2025.
Flash Financiero
Cerramos el trimestre con dos meses de Trump en el poder y un mercado que sigue sin reaccionar ni a estímulos positivos ni negativos.
Los bancos centrales están en modo "espera".
Entre los eventos más relevantes de estas semanas, destacan las decisiones de los bancos centrales en materia de política monetaria:
El Banco Central Europeo redujo las tasas de 2,9% a 2,65%, dejando claro que la inflación ya no es su principal preocupación. El enfoque ahora es dar un respiro a la economía y fomentar la expansión.
El Banco de Inglaterra, en cambio, frenó la tendencia de recortes que venía aplicando en sus últimas reuniones. ¿El motivo? La incertidumbre genera presiones inflacionarias, y prefieren mantener la cautela.
La Fed en Estados Unidos, tomaron un enfoque similar: pausa en la bajada de tasas, a pesar de que el propio Trump pidió públicamente que se reduzcan.
Un dato clave es que a partir de abril, la Fed reducirá el ritmo de disminución de sus tenencias de valores. El límite mensual de reducción de bonos del Tesoro bajará de $25B a $5B y el límite en deuda de agencias y MBS se mantiene en $35B.
Históricamente, esto marca el final del QT (ajuste monetario) y el inicio del QE (expansión monetaria). La Fed se está preparando para inyectar liquidez, pero la gran pregunta es ¿cuándo? esa es la pregunta que todos quieren responder y podría marcar el inicio de otro ciclo de expansión económico.
Mercados en movimiento
Los inversores siguen en modo espera mientras Trump bautiza el 2 de abril como el "Día de la Liberación". Esa es la fecha límite para que México y Canadá muestren cooperación en comercio, o de lo contrario, se aplicará un arancel extra del 25%, elevando el total al 50%.
Si esto sucede, no hay dudas: habrá sangre en el mercado. Pero no solo eso, también podríamos ver represalias de Canadá, México y posiblemente Europa, que ya han expresado su apoyo a la economía canadiense.
Esto podría escalar a una guerra comercial que, sinceramente, no le conviene a nadie. Bueno, a Rusia sí le encantaría ver un conflicto económico en el que no estén involucrados.
De cualquier manera, el 2 de abril marcará el tono del mes y, probablemente, de todo el trimestre en los mercados.
Mientras vemos al S&P 500 que se encuentra ahora 9,2% por debajo de su máximo histórico del 19 de febrero, mientras que el Nasdaq ha vuelto a entrar en territorio de corrección.
Y ahora hablemos de Bitcoin...
El trimestre fue malo… pero estructuralmente, estamos mejor que nunca.
El primer trimestre dejó a muchos con mal sabor de boca. Bitcoin arrancó con fuerza, tocando los $107K en enero, pero acabó el periodo con una caída del 12%. No es el cierre que esperábamos.
Pero no todo fueron malas noticias. A pesar del cierre en rojo, Bitcoin ha aguantado el bastante bien, sobre todo si miramos cómo ha reaccionado el mercado tradicional.
Mientras el precio bajaba, la regulación en EE. UU. dio un giro clave: la FDIC eliminó una norma que obligaba a los bancos a pedir permiso para trabajar con cripto. A partir de ahora, pueden ofrecer custodia de activos, operar con stablecoins o incluso correr nodos sin necesidad de autorización previa.
¿Y esto qué significa? Que los bancos ya están reuniéndose con equipos cripto para preparar nuevos productos. Y aunque la colaboración suene incómoda, puede ser la vía más rápida para que entren los grandes capitales.
¿Rebote técnico o nuevo rally?
Si no quieres entrar en lo técnico, puedes saltarte esta parte. Pero hoy vamos a mirar un poco la cadena…
Después de semanas de ventas que llevaron a Bitcoin desde más de $100K a menos de $80K, el precio empieza a rebotar. Y claro, muchos se preguntan si estamos ante un simple respiro… o si este es el inicio de un nuevo gran movimiento alcista.
En la cadena empiezan a verse señales interesantes. El indicador de sentimiento NUPL vuelve a tocar la zona de “creencia”.
Los holders de largo plazo dejaron de vender, y están reacumulando.
Pero, a pesar de todo esto, hay que tener algo claro: Bitcoin todavía está muy atado a los mercados tradicionales. Mientras siga correlacionado al S&P 500, su comportamiento dependerá en parte del humor macroeconómico y de la liquidez global.
La base está. El tiempo dirá si este fue el suelo. Pero si algo hemos aprendido de ciclos anteriores, es que los rallies sostenibles no se construyen en un día.
Pero este trimestre no solo se movieron los precios y la cadena.
También hubo ruido —y algunas señales interesantes— en el frente regulatorio y de seguridad.
La SEC promete hacerlo mejor
En una audiencia reciente del Comité Bancario del Senado, Paul Atkins —nominado por Trump para presidir la SEC— se comprometió a mejorar la moral del organismo, despolitizar la regulación y dar espacio a industrias emergentes como los activos digitales.
Atkins, que ya fue comisionado entre 2002 y 2008, defendió la necesidad de una base regulatoria clara y coherente. Dijo algo que muchos venimos pensando: la ambigüedad frena la innovación.
Abogó por más transparencia y análisis riguroso antes de aplicar nuevas reglas. Para muchos en cripto, su llegada podría marcar un cambio de rumbo: menos incertidumbre y más apertura a integrar esta tecnología en el sistema financiero tradicional.
Récord histórico de robos en Q1
2025 no empezó suave. El primer trimestre fue el peor en términos de seguridad para el ecosistema cripto, con pérdidas que alcanzaron los $1.640 millones por ataques cibernéticos.
Dos incidentes explican casi todo:
Hackeo a Bybit: El 21 de febrero, la plataforma sufrió un ataque que resultó en el robo de unos $1.460 millones en Ethereum. Todo apunta al grupo Lazarus, de Corea del Norte. Es ya el mayor robo en la historia de las criptomonedas.
Brecha en Phemex: En enero, esta plataforma de Singapur fue atacada y perdió $69.1 millones. Los hackers explotaron vulnerabilidades en sus billeteras calientes. Se afectaron activos como Ethereum, Solana, XRP y Bitcoin.
Estos dos ataques representan el 94% de todas las pérdidas del trimestre. Febrero fue especialmente duro, con $1.530 millones evaporados, casi todo por el ataque a Bybit.
¿Qué podemos aprender? Que la seguridad no puede ser una nota al pie. Cada vez los ataques son más sofisticados, y la única defensa es estar preparados: usar billeteras de autocustodia, entender bien las plataformas que usamos, y poner la seguridad por delante.
El ecosistema avanza, pero también los riesgos. Y la responsabilidad, al final, es de todos.
Y con esto cerramos la edición de hoy.
Un periodo movido, con dudas en el precio, pero también avances estructurales que vale la pena seguir de cerca. Si algo nos enseña este ecosistema, es que a veces el mercado se toma su tiempo… pero la construcción nunca se detiene.
¡Nos leemos muy pronto!
Charlie B.
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