Bloom #80: ¡Regresa el interés institucional a Bitcoin!
El interés institucional en Bitcoin se está recuperando, como lo demuestra el aumento de los inflows en los ETFs, que siguen siendo una de las principales vías de acceso para grandes inversores.
Resumen
Subida de Bitcoin con una rentabilidad semanal de 3,92%, alcanzando precios entre $62.600 y $66.400.
Cambio en la tendencia de los inversores, donde los de corto plazo aumentan su presencia y los de largo plazo reducen sus posiciones
Aprobación de opciones sobre el ETF de BlackRock.
Una semana después del recorte de tasas en EE.UU.: ¿Cómo ha respondido la economía?
La tensa calma en los mercados: ¿Vuelve el miedo a la inflación?
China lanza su “bazuca de liquidez” para estimular su economía
Análisis del mercado cripto
Esta semana, Bitcoin cerró con una subida del 3,92%, con el precio oscilando entre $62.600 y $66.400. Además de esta ganancia, estamos empezando a notar más movimiento en la red, donde el volumen de direcciones activas está aumentando.
Un factor clave de esta semana fue el cambio en la tendencia entre los inversores. Los inversores a largo plazo han comenzado a reducir sus posiciones, mientras que los de a corto plazo están entrando al mercado. Este patrón suele anticipar periodos de mayor volatilidad, y podría indicar un repunte si los inversores especulativos continúan ingresando al mercado. Aunque a corto plazo podríamos ver fluctuaciones, históricamente este tipo de comportamiento ha sido una señal de transición hacia una fase alcista.
Por otro lado, los inflows a los ETFs de Bitcoin alcanzaron su punto más alto desde junio, demostrando el creciente interés institucional. Los ETFs no solo están liderando la acumulación de Bitcoin, sino que también están superando a otras instituciones y actores del mercado, reafirmando su rol como puerta de entrada para los inversores institucionales.
La distribución de Bitcoin entre instituciones muestra que estos productos mantienen su liderazgo en acumulación. Esto refuerza la importancia de los ETFs como una de las principales puertas de entrada al Bitcoin para los inversores institucionales.
Aprobación de opciones sobre el ETF de BlackRock
El viernes, la SEC aprobó la negociación de opciones sobre el ETF de Bitcoin spot de BlackRock (IBIT). Esta aprobación es clave, ya que abre nuevas oportunidades tanto para grandes instituciones como para inversores minoristas.
CZ liberado tras cumplir condena
El viernes también fue la liberación de Changpeng Zhao (CZ), fundador y ex-CEO de Binance, tras cumplir 118 días de prisión. Zhao había sido condenado por no implementar medidas suficientes contra el lavado de dinero en Binance. Además de su tiempo en prisión, pagó una multa de 50 millones de dólares, mientras que Binance recibió una sanción de 4.300 millones de dólares.
Análisis del mercado global
Ha pasado una semana desde que la Reserva Federal de Estados Unidos anunció su agresivo recorte de tasas de 0.50%, y ya estamos viendo cómo los mercados han reaccionado. En general, los mercados han subido, impulsados por la disponibilidad de dinero más accesible y el aumento en la creación de deuda.
Sin embargo, mientras que los bonos del Tesoro de corto plazo vieron un aumento en compradores, los de larga duración no han tenido la misma suerte. De hecho, desde el recorte de la Fed el miércoles pasado, los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10, 20 y 30 años han aumentado. Al mismo tiempo, el oro alcanzó nuevos máximos históricos, lo que subraya que los inversores están cada vez más preocupados por la inflación a largo plazo.
A pesar de la subida en los mercados, hay una clara sensación de incertidumbre. El temor de que la Reserva Federal haya sido demasiado agresiva con este recorte de tasas es real, y muchos inversores están moviendo su capital hacia activos antiinflacionarios, como por ejemplo el oro viendo como esta semana llegó a altos historicos.
Esta preocupación no es exclusiva de Estados Unidos. Si observamos el comportamiento de la masa monetaria mundial (M2), notamos un incremento significativo por parte de los principales bancos centrales. Sabemos que un mayor volumen de dinero circulando tiende a generar inflación. Aunque esto no siempre es negativo (la inflación es necesaria para el crecimiento económico) es un equilibrio delicado. Ya hemos visto qué sucede cuando la inflación se sale de control.
En un contexto de preocupación global, las recientes acciones del Banco Central de China (PBOC) han atraído la atención de los mercados. Tras el recorte de tasas de la Fed, China respondió proporcionando más liquidez a los mercados a través de una serie de medidas que los economistas llamaron “bazuca de liquidez”:
Reducción del Requisito de Reserva Bancaria, lo que libera más capital para préstamos e inversiones.
Disminución de la tasa de la “Facilidad de Préstamos a Mediano Plazo”.
Reducción del pago mínimo inicial para hipotecas.
Inyección directa de liquidez a través de los bancos estatales.
Pan Gongsheng, gobernados del Banco Central Chino asegura que estas medidas son pensadas para el crecimiento económico del país y que no temen que traiga repercusiones inflacionarias. Sin embargo, históricamente no ha habido una sola vez donde medidas tan drásticas no generen un repunte importante de inflación, debe ser un precio que el POBC esta dispuesto a pagar.
El CSI 300 (equivalente chino del S&P 500) reaccionó de manera positiva, mostrando que las medidas del PBOC fueron efectivas para dar un impulso necesario a un mercado debilitado en los últimos años.
Sin embargo, estas acciones también revelan un claro desespero por parte del gobierno chino para estimular el gasto interno y evitar un mayor deterioro económico.
A pesar de haber sido una de las economías emergentes con mejores ratios de deuda vs PIB en años anteriores, la situación en China empieza a preocupar. Mientras que no está en una posición tan delicada como Japón (255% de deuda vs PIB) o Estados Unidos (123%), la deuda de China ha alcanzado alrededor del 83% del PIB en 2023 y sigue en aumento.
Las medidas implementadas por el PBOC y otros bancos centrales parecen estar encaminadas hacia una devaluación indirecta de sus monedas, lo que afecta a los ciudadanos a través de un aumento en los precios de los bienes y una pérdida de valor de sus ahorros en moneda local.
Al observar cómo el ratio de deuda respecto al PIB es un problema constante para las grandes economías, surge la pregunta: ¿es posible crecer sin que los gobiernos entren en déficit?
Podríamos debatir horas sobre este tema, pero la realidad es que todas las discusiones económicas recientes nos llevan a una conclusión: Bitcoin sigue siendo una de las respuestas más claras frente a la falla de los sistemas actuales debido a problemas de liquidez. En un mundo donde las monedas se devalúan constantemente, Bitcoin se posiciona como la única moneda incapaz de devaluarse a sí misma.
¡Feliz semana!
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