Bloom #102: Expectativas vs Realidad
En esta edición exploramos cómo septiembre arranca con dudas en los mercados: la Fed mantiene la pausa, el petróleo repunta y la incertidumbre política pesa, pero el interés institucional en bitcoin s
Feliz domingo, septiembre comienza con miedo e incertidumbre, ¿pero es real o solo la resaca del verano?
Desde nuestra última edición vimos de todo menos optimismo en el mercado. Una pausa continua en la Reserva Federal desaceleró lo que parecía un bull run en los mercados. Esto, acompañado de mayores tensiones internacionales y un repunte en los precios del petróleo a finales de agosto, hizo que los mercados perdieran parte del sentimiento alcista.
Mientras que en cripto la resistencia de 110 mil en BTC ha sido probada varias veces, en los mercados tradicionales vimos cómo la presentación de resultados, a pesar de ser positiva en líneas generales, no hizo más que mantener el mercado en un rango horizontal.
Pero, ¿qué hay detrás de esto? ¿Es simplemente la pereza de la temporada o deberíamos estar esperando algo peor?
Pues bien, el primer indicador de condiciones financieras sigue siendo favorable. Todavía hay liquidez en los mercados y, enfocándonos solo en cripto, vemos que el flujo hacia ETFs continúa siendo bastante positivo. La tendencia muestra que las corporaciones siguen acumulando BTC sin importar el precio.
De hecho, el número de bitcoin treasury companies se ha multiplicado exponencialmente. Actualmente hay más de 50 compañías que poseen más de 10 BTC, mientras que en 2021 solo existía una: MicroStrategy.
En 2025 el retail investor quedó muy atrás. Los principales generadores de demanda de BTC fueron los fondos de ETF y las bitcoin treasury companies.
Claro está, la pregunta es: ¿es sostenible? ¿Acumularán siempre al mismo ritmo? ¿Deberías vender ahora que la demanda está subiendo?
La verdad es que es difícil determinar el momento perfecto para consolidar ganancias, pero hay algo a tener en cuenta: este boom de interés institucional apenas tiene poco más de un año. Peor aún, la expansión de las bitcoin treasury companies recién comenzó en 2025, por lo que es muy posible que esto sea solo el comienzo.
Adicionalmente, China se encuentra en un ciclo de expansión monetaria. Su impulso crediticio ha repuntado, lo cual es favorable para la liquidez global
Como siempre digo, esto no es un consejo financiero, pero si ya llevas tiempo invirtiendo en cripto y quieres salir ahora, puede que te estés yendo de la fiesta antes de que lleguen los invitados.
Recuerda: es solo mi opinión, no un consejo.
Ahora bien, no todo es color de rosa. Hay varias señales que podrían arruinar la fiesta antes de que empiece. No podemos ignorar lo mucho que ha afectado la inestabilidad política y económica de Estados Unidos a los mercados, especialmente a BTC. Muchos expertos (y yo) creemos que, de no haberse anunciado tarifas a principios de año, el bull market hubiese sido aún mayor. Pero, al mismo tiempo, la administración que instauró estas tarifas también aprobó el Bitcoin Treasury Fund en EE. UU. y mantuvo una legislación favorable al BTC. En resumen, son suposiciones sin mayor peso.
La pregunta es: ¿qué pasará si de repente hay otro anuncio que mueva el mercado hacia abajo y seque la liquidez? ¿Un repunte agresivo de inflación que empuje nuevamente a tasas altas y QT? ¿Nuevas tarifas a socios comerciales que ya han renegociado con EE. UU.? ¿O conflictos geopolíticos que paralicen el crecimiento económico?
Pensar en esto es productivo y correcto. Por eso siempre es bueno diversificar e intentar estar un paso adelante.
Al final del día, sí vemos algunos puntos débiles en el sistema productivo estadounidense. Los invito a leer la última edición de Lyn Alden sobre tarifas y dominancia fiscal en EE. UU. Ella es una recomendación recurrente en este newsletter porque realmente hace un excelente trabajo considerando todos los escenarios y supuestos:
🔗 Lyn Alden – August 2025 Newsletter
Por ahora nada de esto ha pasado, y esperemos que todo siga bajo control. Pero, si no, estaremos aquí analizando y buscando darte la mejor forma de resguardar tu dinero en tiempos grises. Aunque recuerda: mi respuesta siempre será la misma… no hay malos momentos con Bitcoin, solo Bitcoin más barato, y eso es una buena noticia para ti.
Para cerrar, como de costumbre, les dejo las expectativas para la próxima reunión de la Fed, donde con un 89% de confianza se espera ver el primer recorte de tasas de interés del año en la próxima reunión el 17 de Septiembre.
Esto acelera la narrativa alcista, pero cuidado: que la Fed baje tasas no significa que las tasas de largo plazo (hipotecas, bonos corporativos o préstamos a pequeños negocios) bajen también. Puede que lo hagan, pero difícilmente veamos mínimos pre covid. Eso implica que no habrá un ciclo de refinanciamiento residencial masivo como suele pasar tras recortes de la Fed. Sin esa baja adicional, el impacto positivo para el consumidor probablemente sea limitado.
🔎 Lo que estoy leyendo y escuchando...
🎧 El podcast de All-In con la entrevista al senador Rand Paul. Como saben, no tengo inclinaciones políticas ni apoyo a ningún partido en ningún país, pero es interesante escuchar a un senador republicano hablar en contra de las tarifas y exponer su postura frente al gasto fiscal estadounidense.
🔗 Podcast – All In con Rand Paul
Nos leemos en la próxima edición, que tengas una excelente semana.
Charlie B.
Todo el contenido es solo con fines informativos. Este newsletter de Charlie tiene un carácter general y no considera ni aborda ninguna circunstancia individual, y no es un consejo de inversión, ni debe interpretarse de ninguna manera como consejo fiscal, contable, legal, empresarial, financiero o regulatorio. Debe buscar asesoramiento legal y financiero independiente, incluido el asesoramiento sobre las consecuencias fiscales, antes de tomar cualquier decisión de inversión.